Centauro: O Motor de Crescimento Consistente

A divisão Centauro continua sendo o destaque operacional do Grupo SBF, registrando seu maior faturamento histórico para um segundo trimestre. A receita líquida alcançou R$ 940,7 milhões, crescimento de 9,4% versus 2T24.

O desempenho foi impulsionado por ambos os canais:

• Lojas físicas: R$ 713,8 milhões (+7,0%) com same store sales de 10,6%

• Canal digital: R$ 226,9 milhões (+17,8%) com crescimento de 22,3% na modalidade 1P

A margem bruta da Centauro atingiu 51,3%, uma marca histórica para o período, demonstrando a qualidade superior do estoque e a eficácia das estratégias de precificação.

A redução da dívida líquida em 33% e a alavancagem de 0,68x representam um dos principais pontos de solidez financeira do Grupo SBF. Essa posição conservadora oferece flexibilidade para investimentos estratégicos sem comprometer a saúde financeira da empresa.

Fisia: Navegando Entre Desafios e Oportunidades

A divisão Fisia (operadora exclusiva da Nike no Brasil) apresentou receita líquida de R$ 1,05 bilhão (+5,6% vs. 2T24), mas enfrentou pressões na margem bruta, que recuou para 40,5% (-3,5 p.p.).

O principal desafio foi o impacto cambial sobre o custo das mercadorias importadas (aproximadamente 55% do CMV), parcialmente compensado pela implementação de incentivos fiscais de ICMS nas lojas físicas.

Performance por Canal da Fisia:

• Atacado: R$ 364,5 milhões (+4,4%) - mostrando sinais de recuperação

• Digital: R$ 406,6 milhões (+5,1%) com crescimento de 11,2% na modalidade 1P

• Lojas físicas: R$ 275,5 milhões (+8,2%) com same store sales de 10,7%

O Novo Plano Estratégico: Investindo no Futuro

Após um ciclo bem-sucedido de desalavancagem que reduziu a relação dívida/EBITDA de 1,19x para 0,38x, o Grupo SBF lançou seu novo plano estratégico focado em três pilares principais:

Na Centauro:

• Experiência de compra aprimorada com atendimento mais técnico

• Expansão do quadro funcional (média de 4 novos funcionários por loja)

• Reformas e melhorias em lojas de gerações anteriores

• Fortalecimento da estrutura comercial com diretores dedicados por categoria

Na Fisia:

• Recuperação do canal atacado com melhor atendimento aos clientes

• Fortalecimento no futebol (renovação com Corinthians por 10 anos)

• Nova estratégia para corrida com portfólio mais intuitivo

• Expansão das lojas no modelo NDIS

Análise Setorial: Varejo Esportivo em Transformação

O varejo esportivo brasileiro passa por um momento de consolidação, e o Grupo SBF se posiciona estrategicamente para capturar as oportunidades futuras. A proximidade da Copa do Mundo de 2026 representa um catalisador importante para o crescimento das duas divisões.

A empresa demonstra maturidade operacional ao equilibrar crescimento com disciplina financeira, mantendo o EBITDA LTM em R$ 749,0 milhões (+4,6% vs. LTM24) mesmo durante o período de investimentos.

Perspectivas e Desafios à Frente

Pontos Fortes:

1. Posição financeira sólida com baixa alavancagem

2. Crescimento consistente da Centauro em todos os canais

3. Recuperação gradual do atacado na Fisia

4. Plano estratégico bem estruturado com foco em experiência do cliente

Principais Desafios:

1. Pressão cambial sobre os custos da Fisia

2. Investimentos em curso impactando temporariamente a margem EBITDA

3. Ambiente competitivo no canal atacado

4. Execução do plano de reformas sem perder eficiência operacional

Considerações Finais para Investidores

O Grupo SBF atravessa um período de transição estratégica, saindo de um ciclo defensivo de desalavancagem para uma fase de crescimento planejado. Os resultados do 2T25 refletem exatamente essa mudança: crescimento de receita robusto, investimentos em curso impactando temporariamente o EBITDA, mas com lucro líquido crescendo 19,1%.

Para investidores com perfil de médio a longo prazo, a empresa apresenta um case interessante de value investing: uma operação sólida, posição financeira conservadora e um plano estratégico bem estruturado para capturar o crescimento futuro do mercado esportivo brasileiro.

A alavancagem de 0,68x oferece flexibilidade para acelerar investimentos conforme as oportunidades de mercado, enquanto a diversificação entre Centauro (crescimento consistente) e Fisia (potencial de recuperação) proporciona um balance adequado de risco e retorno.

Veja também: Resultados Itaúsa 2T25: Lucro Recorde, Crescimento 11% e Dividend Yield 9,8%

Análise baseada nos resultados oficiais do Grupo SBF referentes ao segundo trimestre de 2025. As informações apresentadas são de caráter educacional e não constituem recomendação de investimento.

O Novo Plano Estratégico do Grupo SBF: Uma Análise Detalhada dos Resultados do 2T25 e os Desafios à Frente

O Grupo SBF (SBFG3) apresentou resultados mistos no segundo trimestre de 2025, mas que revelam uma empresa em transformação estratégica. Com receita líquida de R$ 1,8 bilhão (+6,1% vs. 2T24), a companhia inicia um novo ciclo de investimentos focado no crescimento sustentável de suas duas principais unidades: Centauro e Fisia.

Principais Números do 2T25: Uma Visão Consolidada