PIB 2º Tri: Economia Desacelera - Impacto nos Juros 2025

Gráfico mostrando projeção PIB 2º trimestre 2025 com desaceleração econômica

Destaque do Analista

"Todo o avanço da economia em 2025 deve ficar concentrado no primeiro semestre, diante do impacto prolongado das condições financeiras restritivas e do ambiente global mais incerto" - Cristiano Oliveira, Diretor de Pesquisa Macroeconômica do Banco Pine

"O quadro sugere que a economia entrou em trajetória mais moderada de crescimento após o impulso inicial da safra" - Leonardo Costa, Economista da ASA Investimentos

Por que a Economia Está Desacelerando?

1. O Peso dos Juros Altos na Atividade

A Selic elevada está cumprindo seu papel de frear a demanda agregada. Com juros reais em patamares restritivos, o crédito fica mais caro e os investimentos empresariais perdem atratividade. Para você investidor, isso significa que empresas dependentes de financiamento enfrentam maior pressão nos resultados.

2. Incertezas Globais Amplificam o Efeito

O cenário internacional, marcado pelas políticas tarifárias de Donald Trump e tensões geopolíticas, adiciona uma camada extra de cautela aos agentes econômicos. Empresas adiam decisões de expansão, e o capital estrangeiro se torna mais seletivo.

3. Efeito Base da Supersafra

O impulso extraordinário da agropecuária no início do ano, impulsionado pela supersafra de 2025, está naturalmente perdendo força devido à sazonalidade. Esse era um crescimento esperado, mas temporário.

Análise Setorial: Onde Estão as Oportunidades e Riscos

Agropecuária: Transição Natural

Após registrar impressionantes 12,2% de crescimento no primeiro trimestre, o setor agrícola deve retrair 1,7% no segundo período, segundo o Banco Pine. Essa mudança reflete a normalização sazonal, não uma crise estrutural.

Para seus investimentos: Papéis do agronegócio podem apresentar volatilidade, mas fundamentos de longo prazo permanecem sólidos devido à demanda global por commodities.

Indústria: Pressão Crescente

A produção industrial já mostra sinais claros de desaceleração. Os dados de junho revelaram crescimento de apenas 0,1% mensal e queda de 1,3% anual - números abaixo das projeções do mercado.

conforme os últimos dados divulgados pelo IBGE sobre produção industrial

Setores em risco:

• Bens de capital (investimento empresarial reduzido)

• Bens duráveis sensíveis ao crédito

• Indústria automobilística (exceto possível resiliência pontual)

Serviços: Resistência com Moderação

O setor de serviços, historicamente mais resiliente, deve manter crescimento moderado. O destaque fica para transportes e logística, que ainda se beneficiam indiretamente dos efeitos da safra.

Formação Bruta de Capital Fixo: O Termômetro dos Investimentos

Um dos indicadores mais importantes para quem investe em ações é a Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que mede os investimentos produtivos da economia. A projeção do Banco Pine é preocupante: queda de 2,3% no trimestre, encerrando seis trimestres consecutivos de expansão.

Por que isso importa para você:

• Empresas estão postergando investimentos

• Menor crescimento futuro da capacidade produtiva

• Pressão sobre setores de bens de capital e construção civil

Consumo das Famílias: Sustentação Frágil

Apesar dos juros altos, o consumo deve crescer modestamente (0,3%), mas com viés de desaceleração nos bens sensíveis ao crédito. Para investidores em varejo e bens de consumo, é fundamental monitorar:

• Evolução do crédito pessoal

• Inadimplência das famílias

• Confiança do consumidor

Projeções para os Próximos Trimestres: O que Esperar

Terceiro e Quarto Trimestres de 2025

As projeções convergem para um cenário de crescimento praticamente nulo:

• 3º trimestre: 0,1% (Pine e Daycoval)

• 4º trimestre: -0,1% (Daycoval)

PIB Anual 2025: Entre 1,9% e 2,2%

Com o carregamento estatístico de 2,4% para o restante do ano, as instituições projetam PIB anual entre 1,9% e 2,2% para 2025.

O Que Isso Significa para os Juros?

A desaceleração econômica está criando as condições para uma mudança na política monetária. O fechamento gradual do hiato do produto - diferença entre o que a economia produz e sua capacidade máxima - pode abrir espaço para cortes na Selic.

Cenário mais provável: Início do ciclo de corte de juros no último trimestre de 2025, conforme sinaliza o Banco Daycoval.

Para seus investimentos:

• Renda Fixa: Posições em títulos pré-fixados podem se beneficiar

• Ações: Setores sensíveis aos juros (bancos, construtoras) podem reagir positivamente

• Fundos Imobiliários: Maior atratividade com queda dos juros

Fatores de Risco e Oportunidades

Riscos para Monitorar:

• Prolongamento da política monetária restritiva além do necessário

• Deterioração adicional do cenário global

• Pressões inflacionárias que impeçam corte de juros

Oportunidades Emergentes:

• Empresas com baixo endividamento em setores em recuperação

• Setores defensivos que mantêm crescimento mesmo em desaceleração

• Posicionamento antecipado para o ciclo de corte de juros

Checklist do Investidor: O que Acompanhar nos Próximos Meses

Para tomar decisões fundamentadas sobre seus investimentos, monitore estes indicadores-chave:

Política Monetária:

• Próximas decisões do Copom sobre a taxa Selic

• Atas das reuniões para sinais de mudança no tom da política

Atividade Econômica:

• Índices de confiança empresarial e do consumidor

• Dados mensais de produção industrial e volume de serviços

• Evolução do mercado de trabalho

Cenário Global:

• Políticas comerciais dos Estados Unidos

• Preços das commodities no mercado internacional

• Fluxo de capital estrangeiro para o Brasil

Indicadores de Demanda:

• Formação Bruta de Capital Fixo (investimentos empresariais)

• Consumo das famílias, especialmente em bens duráveis

• Evolução do crédito e inadimplência

A desaceleração do PIB do segundo trimestre não é necessariamente uma má notícia. Para investidores atentos, pode representar o início de um novo ciclo de oportunidades, especialmente se resultar em condições monetárias mais favoráveis no final do ano.

Quer acompanhar nossa análise completa dos próximos dados econômicos e suas implicações para o mercado? Explore nossos relatórios exclusivos e mantenha-se sempre um passo à frente nas suas decisões de investimento.

PIB do 2º Trimestre: Por que a Economia Brasileira Está Freando e o que Isso Sinaliza para Seus Investimentos

O Brasil começou 2025 com o pé direito na economia, mas os dados do segundo trimestre que serão divulgados nesta terça-feira (2) prometem mostrar uma realidade diferente. Se você está acompanhando o mercado financeiro para tomar decisões de investimento, precisa entender por que a economia brasileira está perdendo fôlego e, principalmente, o que isso significa para o futuro dos juros e da sua carteira.

A questão não é apenas se o crescimento vai desacelerar - isso já é consenso entre os analistas. O ponto crucial é entender os fatores por trás dessa mudança e como eles vão impactar seus investimentos nos próximos trimestres.

O Cenário Atual: Números que Contam a História

As projeções para o PIB do segundo trimestre revelam uma economia em transição. Enquanto o primeiro trimestre surpreendeu positivamente com crescimento de 1,4%, as expectativas agora são bem mais conservadoras.

Projeções Consolidadas do PIB 2º Trimestre