*Prejuízo de R$ 458,5 milhões no 2T24 devido a efeitos não recorrentes

Fonte: Central de resultados Mater Dei.

Análise Operacional Detalhada

Taxa de Ocupação Atinge Recorde Histórico

O destaque operacional do trimestre foi a taxa de ocupação, que atingiu o recorde de 83,0% (incluindo pacientes day hospital), representando um aumento de 3,4 pontos percentuais em relação ao 2T24 e 3,3 p.p. versus o 1T25.

Este resultado demonstra a eficiência operacional da Mater Dei em maximizar o uso de sua infraestrutura hospitalar, especialmente considerando que o número de leitos operacionais foi reduzido para 1.231 leitos (média do período), uma queda de 3,2% ante o 2T24.

Ticket Médio: Crescimento Anual, Queda Trimestral

O ticket médio por leito apresentou comportamento misto:

• Crescimento anual: +10,8% para R$ 2,55 milhões vs 2T24

• Queda trimestral: -3,1% em relação aos R$ 2,64 milhões do 1T25

Segundo a administração, essa variação trimestral reflete mudanças no mix de especialidades e hospitais, mas a tendência anual permanece positiva, indicando melhoria no pricing da companhia.

Geração de Caixa Operacional

A empresa registrou a maior geração de caixa operacional de um trimestre, resultado da combinação entre crescimento de receita, melhoria de margem e eficiência na gestão do capital de giro.

Destaques Estratégicos do Trimestre

1. Liability Management Bem-Sucedido

Em julho de 2025, a Mater Dei concluiu o Debt Exchange que:

• Reduziu o custo da dívida em 50 bps (de CDI + 1,60% para CDI + 1,10%)

• Alongou vencimentos de 2027/2028 para 2031/2032

• Manteve o volume em R$ 700 milhões

• Preservou opção de resgate de R$ 200 milhões nos próximos 12 meses

2. Expansão Estratégica

Inauguração do Centro Médico de Mariana - MG em parceria com a Vale, focando no cuidado contínuo da família, saúde da mulher e da criança.

3. Reconhecimentos de Qualidade

• Reacreditação JCI para o Hospital Mater Dei Contorno (avaliação em 1.200 elementos)

• Reacreditação QMENTUM nível Diamond para o Mater Dei Santa Clara

• Maior NPS mensal em junho/25, com destaque para crescimento nos Hubs RMBH e Centro-Oeste

Lucro Líquido vs. Lucro Ajustado: Entendendo a Diferença

Um ponto que gera confusão entre investidores é a diferença entre os números de lucro líquido reportados. Vamos esclarecer:

Lucro Líquido Reportado

• 2T25: R$ 27,1 milhões

• 2T24: -R$ 458,5 milhões (prejuízo)

• Variação: Reversão do prejuízo

Lucro Líquido Ajustado

• 2T25: R$ 27,1 milhões

• 2T24: R$ 34,4 milhões

• Variação: -21,3%

Por Que a Diferença?

O prejuízo de R$ 458,5 milhões no 2T24 foi causado principalmente por efeitos não recorrentes, incluindo:

• Imparidade de ativos (impairment)

• Ajustes contábeis extraordinários

• Reversão de contingências

O lucro ajustado exclui esses itens não recorrentes, oferecendo uma visão mais clara da performance operacional recorrente da empresa. Por isso, para fins de análise de investimento, o lucro ajustado é mais relevante - e neste quesito, houve queda de 21,3% no período.

Análise do Endividamento e Alavancagem

Redução Consistente da Alavancagem

A Mater Dei continuou seu processo de desalavancagem:

• Dívida Líquida: R$ 772 milhões (-31,4% vs 2T24)

• Dívida Líquida/EBITDA LTM: 1,6x vs 2,2x no 2T24

• Posição estável em relação ao 1T25

Perfil da Dívida Otimizado

Com o debt exchange realizado, a empresa melhorou significativamente seu perfil de endividamento:

• 97% da dívida indexada ao CDI

• Vencimentos concentrados entre 3-5 anos (39%) e acima de 5 anos (24%)

• Maior flexibilidade financeira para investimentos

Performance por Unidade de Negócio

RMBH (Região Metropolitana de Belo Horizonte)

• Crescimento de 9% na receita líquida vs 1T25

• 5% na comparação semestral com 1S24

• Recordes históricos de receita na região

Salvador

• +25% de crescimento na receita líquida vs 1T25

• +20% na comparação semestral

• Aumento de 79% no número de pacientes oncológicos vs 2T24

Nova Lima

• +37% na receita líquida vs 1T25

• +23% nos avisos cirúrgicos

• Nova equipe de Oncologia e inauguração do CTI

Unidades Adquiridas

• Maior receita líquida trimestral desde a finalização das integrações

• +5% no número de avisos cirúrgicos vs 1T25

Pontos de Atenção para o Investidor

Pontos Positivos

• Crescimento consistente: Receita e EBITDA em trajetória ascendente

• Eficiência operacional: Taxa de ocupação recorde de 83%

• Desalavancagem: Redução da relação Dívida Líquida/EBITDA de 2,2x para 1,6x

• Gestão financeira: Debt exchange reduziu custo e alongou prazo da dívida

• Expansão controlada: Novos centros e especialidades

Pontos de Atenção

• Lucro ajustado em queda: -21,3% na comparação anual

• Ticket médio volátil: Crescimento anual, mas queda vs trimestre anterior

• Margem sob pressão: Apesar da melhoria, ainda há espaço para otimização

• Cenário macroeconômico: Impactos da economia na demanda por saúde privada

Pontos Neutros

• Mix de especialidades: Variações naturais impactam ticket médio

• Integração de aquisições: Processo em andamento com resultados graduais

Vale a Pena Investir em MATD3?

Os resultados do 2T25 da Mater Dei apresentam um cenário de crescimento operacional sólido, mas com pressões na rentabilidade que merecem atenção dos investidores.

Para investidores com perfil moderado a arrojado, MATD3 pode representar uma oportunidade interessante no setor de saúde, especialmente considerando:

1. Posição competitiva forte no mercado de saúde premium

2. Melhoria consistente nos indicadores operacionais

3. Gestão financeira disciplinada com foco na desalavancagem

4. Pipeline de crescimento através de expansões e novas especialidades

No entanto, é fundamental acompanhar de perto os próximos trimestres para avaliar se a empresa conseguirá reverter a queda no lucro ajustado e manter a trajetória de crescimento sustentável.

Veja também: BRAP4 2T25: desconto de holding, dividendos e riscos

Lembre-se: investir em ações envolve riscos. Este conteúdo tem caráter educacional e não constitui recomendação de investimento. Sempre consulte um profissional qualificado antes de tomar decisões financeiras.

Mater Dei no 2T25: Crescimento Sólido, Lucro Ajustado em Queda - Vale a Pena Investir?

A Mater Dei (MATD3) acaba de divulgar seus resultados do segundo trimestre de 2025, e os números trazem um cenário misto que deixa investidores em dúvida: vale a pena apostar na maior rede hospitalar privada do país neste momento?

De um lado, vemos crescimento robusto na receita líquida (+11,5% vs 2T24) e um salto impressionante no EBITDA (+32,4%). Por outro, o lucro líquido ajustado despencou 21,3% na comparação anual, enquanto a eficiência operacional apresenta sinais contraditórios.

Se você está avaliando MATD3 para sua carteira de ações ou já é cotista e quer entender os rumos da empresa, esta análise vai esclarecer os principais pontos que todo investidor precisa saber sobre os resultados do 2T25.

Destaques Financeiros - MATD3 2T25